El sitio proveerá el ámbito para la negociación y el cierre del contrato de préstamo. La entrega de dinero y el repago se concretarán directamente entre las cuentas bancarias del tomador y el prestamista. A efectos prácticos, sería como suscribir un débito automático por el valor de la cuota pactada, durante el plazo que dure el crédito. En EE.UU. los portales que llevan la delantera en este tipo de operaciones son Prosper y Lending Club, que cuentan con hasta 800.000 clientes.

El sistema funciona de manera tal que cada prestamista evalúa al solicitante del crédito por sus propios medios. El sitio no precalificará deudores, aunque sí habrá un historial a medida que vaya realizando operaciones. “Que haya poco financiamiento bancario en la Argentina debería ser un incentivo para que esto funcione, por los elevados costos financieros. Creemos que se puede suplir la falencia del mercado financiero que es la brecha muy alta entre la tasa activa y pasiva”, explicó a Clarín Carlos Maslatón, socio del sitio.

(from: clarin.com)

Supongamos que un start-up levanta 3 rondas de financiamiento:

1) Angel – Capital Semilla
Al momento de su fundación, los emprendedores consiguen que un inversor angel aporte USD 50.000 a cambio de un 25%, valuando la empresa en USD 200.000 post-money.

2) VC – Serie A
Luego, para expandirse levantan una ronda de financiamiento de un Fondo de Capital de Riesgo por USD 1 Millón a cambio de un 20%, valuando la empresa en USD 5 Millones post Money.

3) VC – Serie B
Endulzados por el “buzz” generado por las rondas anteriores (y porque los inversores siempre siguen al rebaño), los emprendedores consiguen levantar otra ronda de financiamiento por USD 4 Millones a cambio de un 15%, valuando la empresa en USD 26.7 Millones post-money.

Ahora bien, para cada uno de los inversores de las 3 rondas anteriormente mencionados (Angel, VC A y VC B) las expectativas de retorno de su inversión (el famoso múltiplo) es distinta y por ende también la valuación al momento del exit. Cuanto mas temprano invierten en una empresa, mas riesgo toman y obviamente, mas retorno esperan (mas upside).

Un inversor angel normalmente espera un retorno entre 10 y 30 veces su inversión. Digamos 20 veces. O sea, que podemos decir que sus intereses están prácticamente alineados con los de los fundadores, ya que con un exit de la empresa a una valuación de USD 4 Millones estaría contento (20x $200K).

Un VC que invierte en una serie A, normalmente espera un promedio de 10 veces su inversión, es decir que para el caso planteado, necesita un exit por USD 50 Millones de valuación de compañía (10x $5MM). Por menos de ese monto, seguramente trabaría la venta.

Finalmente un VC que invierte en una Serie B, normalmente espera un promedio de 5 veces su inversión necesitando un exit por USD 133 Millones (5x $26.7MM), sino seguramente bloquearía el mismo ya que no obtendría el retorno esperado.

Ahora, un dato importante a tener en cuenta y que es una cruda realidad es que la mayor cantidad de M&A de empresas de Internet/Web 2.0/Tecnología esta concentrada en valuaciones máximas de USD 30 Millones, lo que se llama el middle-market. O sea que si un start-up apunta a un exit por igual o menor valuación, su probabilidad de exit va a ser mucho mas alta que aquel que apunte a un exit con una valuación superior.

A su vez, las grandes empresas que hacen adquisiciones generalmente tienen distinos procesos internos según los montos de transacción. Por lo general tienen un “ticket máximo de compra” en función del tamaño de la compañía y de su estrategia de adquisiones. Digamos USD 30 Millones. Es decir, que para una transacción por debajo de ese monto, los procesos son mucho mas sencillos y para una transacción superior a ese ticket máximo son mucho mas complejos al requerir, entre otras cosas, aprobaciones y protocolorizaciones de un monton de ejecutivos, incluyendo las autoridades máximas. Por su contraparte, para transacciones pequeñas, de por ejemplo 4 millones (que es el caso del exit con solamente un angel investor, sin series de VCs), es una compra casi cotidiana para una gran empresa, como si fuese un contrato con un proveedor. Pero para los emprendedores y un inversor angel, no es tan cotidiano, ya que la venta de su empresa les cambia la vida y les mueve la aguja en sus finanzas personales.

Los emprendedores tienen que tener MUCHO cuidado en no endulzarse al levantar rondas de financiamiento. Cuando se endulzan, lo hacen porque sienten un “exito virtual” ya que al hacer un cálculo de cuanto valen sus acciones se creen millonarios. Pero en realidad son “millonarios virtuales”. Eso pasaba mucho en la epoca punto-com y ahora tambien está pasando un poco…

Yo siempre digo, “los muertos se cuentan frios”. Cuando hay un exit, recien ahí pueden contar el dinero. De hecho, cuando la transferencia entra en la cuenta bancaria, ni siquiera cuando se firman los papeles…

Haciendo una analogía con el fútbol, si los emprendedores toman dinero de varios fondos, seguramente van a pasar a jugar en “Primera”. Pero, muchachos, para contar la plata hay que ganar el campeonato. Y es mucho mas dificil ganarlo jugandolo en “primera A” que en la “B”. Hay mas chances de ganarlo jugando en la B y el trofeo es igualmente muy jugoso.

Para emprendedores que nunca hicieron un exit, les recomiendo que traten de hacerlo por montos mas chicos y mas probables. Eso les va a dar igualmente tranquilidad y libertad financiera. Especialmente en el contexto actual donde las cosas estan cambiando despues del crack financiero de los últimos meses. De hecho, estoy seguro que los montos actuales seguramente estarán en el orden de USD 4 a 10 Millones.

Ahora bien, si ya hicieron un exit, quizá luego cuando vuelvan a emprender, puedan jugarsela a hacer un Jackpot más grande, fianciándose con varias rondas de VCs y jugando en primera.

Solo para bajar a la realidad, este es un corto listado Middle Market M&As de empresas conocidas en EE.UU:

• Google compró Adscape por $23 millones (hoy Adsense).
• Google compró Blogger por $20 millones (rumor).
• Google compró Picasa por $5 millones.
• Yahoo compró Oddpost por $20 millones (rumor).
• Ask Jeeves compró LiveJournal por $25 millones.
• Yahoo compró Flickr por $30 millones (rumor).
• AOL compró Weblogs Inc por $25 millones (rumor).
• Yahoo compró del.icio.us por $30-35 millones (rumor).
• Google compró Writely por $10 millones.
• Google compró MeasureMap for menos de $5 millones.
• Yahoo compró WebJay por aprox $1 millón (rumor).
• Yahoo compró Jumpcut por $15 millones (rumor).

(from: damianvoltes.com)

Frente a la crisis de empleo que se vive en el nivel mundial, Internet se presenta como un importante generador de trabajo y el sitio donde los emprendedores y las pymes pueden expandir y hacer crecer sus negocios. Una investigación, realizada por OH! Panel a pedido de MercadoLibre, indica que ocho de cada 10 encuestados piensan desarrollar un emprendimiento comercial online en los próximos dos años. En el nivel regional, quienes respondieron que lo realizarían suman el 80%, mientras que en nuestro país ese porcentaje baja al 78,9 por ciento.

El sondeo se realizó en forma online entre más de 6000 usuarios de Internet visitantes de MercadoLibre, en once países de América Latina (Argentina, Chile, Colombia, Costa Rica, Ecuador, México, Panamá, Perú, República Dominicana, Uruguay y Venezuela).

Este relevamiento indicó, además, que cuatro de cada diez encuestados (38,7%) ya cuentan con un emprendimiento comercial online . A su vez, el 58% de las personas que participaron de la encuesta sostuvo que Internet colabora mucho para poder iniciar emprendimientos, mientras que el 32% afirmó que contribuye bastante.

“Son tasas muy alentadoras; sin embargo, todavía resta que muchas personas conozcan las herramientas y los beneficios que les brinda la Web para llevar adelante sus proyectos comerciales”, reconoce Martín Gallone, gerente de marketing y ventas de Mercado Libre Argentina.

Aunque son varios los motivos que explican los pocos emprendimientos online , Gonzalo Diego Peña, director de OH! Panel, destaca que el más importante es “el estado embrionario de la cultura de la experimentación” de gran cantidad de personas. “Iniciar un emprendimiento implica trabajar con alta dosis de ensayo y error, disponer de tiempo para aprender y lidiar con la incertidumbre. Estos son los componentes centrales de la cultura de la experimentación , cuestiones sencillas de decir, pero un poco complicadas al hacer”, resume Peña.

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(from: lanacion.com)

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La percepción popular muestra a los emprendedores como jóvenes u adolescentes que logran el sueño de comenzar sus compañías a muy temprana edad. Mark Zuckerberg fundó Facebook a los 20 años, Steve Jobs crea Apple a los 21 años, y Bill Gates empieza Microsoft a la misma edad que Jobs. Pero un estudio de la prestigiosa Marion Kauffman Foundation demuestra que esta creencia del adolescente emprendedor no es así. Zuckerberg, Jobs y Gates son la excepción y no la representación de la edad de los emprendedores.

El estudio fue conducido entre 652 emprendedores tecnológicos nacidos en los Estados Unidos y que comenzaron sus empresas entre 1995 y el 2005. El resultado arroja que la gran mayoría de los emprendedores comienzan sus empresas a una edad más avanzada que la percibida. Los emprendedores de 50 años de edad duplican a aquellos en sus 20’s y la edad promedio de los emprendedores es de 39 años.

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(from: siliconbaires.com)

When Microsoft and Apple were founded.

As those examples suggest, a recession may not be such a bad time to start a startup. I’m not claiming it’s a particularly good time either. The truth is more boring: the state of the economy doesn’t matter much either way.

If we’ve learned one thing from funding so many startups, it’s that they succeed or fail based on the qualities of the founders. The economy has some effect, certainly, but as a predictor of success it’s rounding error compared to the founders.

Which means that what matters is who you are, not when you do it. If you’re the right sort of person, you’ll win even in a bad economy. And if you’re not, a good economy won’t save you. Someone who thinks “I better not start a startup now, because the economy is so bad” is making the same mistake as the people who thought during the Bubble “all I have to do is start a startup, and I’ll be rich.”

So if you want to improve your chances, you should think far more about who you can recruit as a cofounder than the state of the economy. And if you’re worried about threats to the survival of your company, don’t look for them in the news. Look in the mirror.

But for any given team of founders, would it not pay to wait till the economy is better before taking the leap? If you’re starting a restaurant, maybe, but not if you’re working on technology. Technology progresses more or less independently of the stock market. So for any given idea, the payoff for acting fast in a bad economy will be higher than for waiting. Microsoft’s first product was a Basic interpreter for the Altair. That was exactly what the world needed in 1975, but if Gates and Allen had decided to wait a few years, it would have been too late.

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(from: paulgraham.com)

Les paso el presente que es parte de la hitoria de Google.com y su Logo.

Un Saludo.-

(from: lanacion.com)

Un saludo.-

One reason it’s so brutal is simply the brutality of markets. People who’ve spent most of their lives in schools or big companies may not have been exposed to that. Professors and bosses usually feel some sense of responsibility toward you; if you make a valiant effort and fail, they’ll cut you a break. Markets are less forgiving. Customers don’t care how hard you worked, only whether you solved their problems.

Investors evaluate startups the way customers evaluate products, not the way bosses evaluate employees. If you’re making a valiant effort and failing, maybe they’ll invest in your next startup, but not this one.

But raising money from investors is harder than selling to customers, because there are so few of them. There’s nothing like an efficient market. You’re unlikely to have more than 10 who are interested; it’s difficult to talk to more. So the randomness of any one investor’s behavior can really affect you.

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(from: paulgraham.com)